Осенью Фонд госимущества начинает распродажу государственных титановых активов. Продажа компаний не в самые лучшие для производителей титановой продукции времена является вынужденным шагом правительства. У государства попросту нет 2,5 миллиарда долларов, которые необходимы для того, чтобы удержать крупнейшие предприятия отрасли на плаву.
При продаже государством титановых активов свою роль сыграют внешние факторы – конъюнктура титанового рынка и ситуация на рынке слияний и поглощений. За последние полгода титановые компании упали в цене из-за кризиса в автомобилестроении, авиастроении и недвижимости. Уменьшение производства автомобилей и количества сданных жилых домов и офисных центров отразилось на объемах продаж лаков и красок, которым придает блеск диоксид титана. Не лучшие времена для авиастроения снизили спрос на титановую губку и металлический титан, из которого делают фюзеляжи, детали двигателей и шасси. В совокупности с резким ростом стоимости диоксида титана и титановой губки на протяжении 2010-2011 года, на мировом рынке титановой продукции начался спад, который может продлиться как минимум следующие три года.
Затянувшая рецессия в мировой экономике не дает больших надежд по отрасли в ближайшие годы. Пять компаний — DuPont, Cristal Global, Tronox, Huntsman и Kronos – на сегодняшний день контролируют 59% мировых поставок диоксида титана. Еще 32% рынка – за китайскими компаниями, которые ведут согласованную местным правительством политику по удержанию цен. Однако даже такой контроль над рынком не позволил производителям удержать интерес потребителей на должном уровне.
В первой половине 2012 года спрос на диоксид титана резко снизился – падение продаж некоторых крупных игроков достигло 10-20%. К примеру, падение объема продаж американской компании DuPont за 6 месяцев текущего года составило 10%. И оптимизма не прибавляется. Крупные химические холдинги то и дело объявляют о сокращении штата сотрудников, прибегают к закрытию непрофильных производств и даже снижении загрузки на мощностях. Например, китайские производители пигмента в мае 2012 года снизили загрузку своих заводов до 60-70%. На сегодняшний день общая загрузка мощностей составляет 70%.
Цену активам назвал рынок
Фондовый рынок – самый справедливых показатель настоящей стоимости компаний – только подтверждает все вышесказанное. Вслед за падением спроса вниз поползли и котировки акций крупнейших мировых производителей пигментного диоксида титана.
«То значительное сокращение объемов продаж, которое наблюдается на мировом рынке диоксида титана с начала этого года, привело к тому, что стоимость акций ведущих производителей сегмента начала снижаться. Особенно ускорился этот процесс во второй половине года, что свидетельствует об отсутствии оптимизма на этом рынке», — комментирует руководитель инвесткомпании «Тройка Диалог» Артемий Ершов.
Титановые компании потеряли в капитализации почти четверть. И этот тренд продолжается.
На фоне спада некоторые производители вынуждены сливаться чтобы выдержать конкуренцию. Так, в июне 2012 года две крупные компании — Rockwood и Kemira Oyj через свое дочернее предприятие Sachtleben приобрели немецкого производителя диоксида титана Сrenox GmbH. Кстати, немецкое предприятие по своим производственным мощностям похоже на «Крымский ТИТАН». Оно может ежегодно производить порядка 100 тысяч тонн пигмента. Его приобрели всего за 50 миллионов евро.
Все это свидетельствует о том, что титановые активы уже не являются такими «лакомыми кусочками», как это до сих пор пытаются представить через СМИ некоторые бывшие чиновники Минпрома. Которые, кстати, будучи при власти много лет, не выделили на поддержку этой важной для Украины отрасли ни копейки. Поэтому вряд ли Фонд госимущества выручит очень большие деньги от их продажи. Однако ждать еще три года до начала роста на рынке тоже нельзя – за это время технологии уйдут далеко вперед, а украинские титановые мощности к тому времени могут быть просто остановлены из-за убыточности.
Кто готов купить титановые активы
У Украины не очень много отраслей, с которыми она может конкурировать на мировых рынках. Титановая отрасль — одна из таких. Но в бюджете нет денег на «титановые» инвестиции. При оптимистическом сценарии, перспективы Украины на пять ближайших лет есть. Мы бы могли удвоить свою долю на рынке двуокиси титана, и войти в тройку стран-лидеров на рынке металлического титана. Однако столь радужная картинка станет реальностью только в случае, если предприятия будут переданы в частные руки и инвесторы смогут вложить в них заветные миллиарды. Также нельзя сбрасывать со счетов других игроков – Китай, Россию, Индию, которые не стоят на месте и активно наращивая свои титановые мышцы.
Своего интереса и готовности поспорить с мировыми титановыми гигантами не скрывает собственник Group DF Дмитрий Фирташ. Он работает на мировом титановом рынке с 2004 года, имеет большой опыт и налаженные связи с этой отрасли.
Несмотря на нынешний кризис и непривлекательное состояние государственных предприятий, бизнесмен верит в большое будущее украинский титановой отрасли. Дмитрий Фирташ заявил, что намерен вложить в титановую промышленность Украины в 2-2,5миллиарда долларов. По словам бизнесмена, в случае привлечения его в качестве инвестора на ЗТМК мощность предприятия возрастет почти вчетверо — до 40 тысяч тонн титановой губки в год. На «Сумыхимпром» он хочет нарастить мощности по выпуску диоксида титана с 40 тысяч тонн до 160 тысяч тонн в год. «По сути, это будет строительство нового завода. Проект уже практически готов, программа сверстана. Я думаю, что если титановый холдинг будет создан, то с нового года начнется масштабное строительство нового производства», – обещает Дмитрий Фирташ. Он уверен, что создание титанового холдинга позволит украинской продукции быть более конкурентоспособной.
Михаил Кононенко